a16z领投400万美元，Glider能否重塑DeFi理财新范式？
- 复杂的链上活动，正在被简单化，技术基建已经成熟；
- 凡是旧有的，都面临被重塑的历史机遇，新的机会已经出现；
- Intent、TG/Onchain Bot、AI Agent，都要解决授权问题。
4 月 16 日，Glider 完成 a16z CSX （创业加速器）领投的 400 万美元融资，能在看起来简单，做起来复杂的链上投资领域卡位，得益于 Intent、LLM 等技术风口的眷顾，但是 DeFi 整体确实需要重新组合，以简化投资门槛。
图片说明：DeFi 工具发展史，图片来源：@zuoyeweb3
DeFi 乐高时代不再，安全耦合的理财时代来临。
过往：Furucombo 出师未捷身先死
Glider 起步于 2023 年底 Anagram 的内部创业，当时的形态是 Onchain Bots，即组合不同的操作步骤，便于用户投资和使用。
图片说明：Glider 功能前瞻，图片来源：businesswire
但这不是新鲜业态，帮用户理财是长久的生意，TradFi 如此，DeFi Summer 也如此，目前 Glider 还处在内部研发阶段，仅从 PR 稿内容可以描绘其大致思路：
- 链接现有 DeFi 工具，包括各赛道龙头，以及新兴协议，以 API 接入方式搭建 B2B2C 的获客逻辑；
- 允许用户搭建投资策略，并支持分享，以便于跟投、复制交易或者集体投资以换取更高收益。
在 AI Agent、LLM 和意图以及链抽象的配合下，搭建出此类堆栈，从技术角度并不难，真正难的是流量运营和信任机制。
涉及到用户资金的流转总是敏感，这也是链上产品还未打倒 CEX 的最重要原因，大部分用户可以接受去中心化换资金安全，但是基本不接受去中心化增加安全风险。
2020 年，Furucombo 便获得 1kx 等机构投资，主打帮助用户减少面对 DeFi 策略时的慌乱，如果要强行类比，和今天的 GMGN 等 Meme Coin 工具最像，只不过 DeFi 时代是组合收益策略，GMGN 是发现高潜力、低价值 Meme。
但是，大多数人并未留存在 Furucombo，链上收益策略是个公开市场，散户在服务器和资金量上根本无法和巨鲸抗衡，即大部分收益机会无法被散户捕捉。
相较于收益的不可持续性，安全问题和策略优化反倒在其次，高回报时代没有稳健理财的任何空间。
现在：资管的平民时代
富人的 ETF，散户的 ETS。
ETF 工具不仅可在股市运行，币安等交易所 2021 年便有过试水，技术角度的资产代币化，最终催生出 RWA 范式。
图片说明：Exponential 页面，图片来源：Exponential
更进一步，如何完成对 ETF 工具的链上化成为创业焦点，从 DeFillama 的 APY 计算和展示，再到 Exponential 的持续运行，都表明市场对其有需求。
Exponential 严格而言是一个策略销售和展示市场，海量专、精确算，人工和 AI 辅助策略决策，但是链上透明性导致没有人真正能藏着高效策略不被人模仿和改造，进而导致军备竞赛，最终卷到收益率拉平。
最后是新一轮大鱼吃小鱼的无聊游戏。
但始终未能标准化，发展成类似 Uniswap、Hyperliquid 或者 Polymarket 这样重新定义市场的项目。
最近一直在思考，Meme Supercycle 结束后，旧时代的 DeFi 形式很难复活，行业触顶是暂时性的还是永久的？
这关系到，Web3 究竟是互联网的下一步，还是 FinTech 2.0 版本，如果是前者，那么人类的信息流和资金流运作方式都会被重塑，如果是后者，那么 Stripe + 富途牛牛就是一切的终点。
从 Glider 的策略可以解耦出，链上收益即将转化为平民资管时代，如同指数基金和 401(k) 共同造就了美股的长牛，绝对的资金量和极大数量的散户，市场会对稳定收入有庞大的需求。
这就是下一个 DeFi 的意义，以太坊之外还有 Solana，公链仍旧要承担互联网 3.0 的革新，而 DeFi 才应该是 FinTech 2.0。
Glider 增加 AI 辅助，但是从 DeFi Pulse 的信息展示开始，到 Furucombo 的初次尝试，再到 Exponential 的稳定运行，5% 左右的稳定链上收益，依然会吸引 CEX 之外的基础人群。
未来：生息资产上链
币圈产品发展到如今，只有少数产品真正获得市场认可：
- 交易所
- 稳定币
- DeFi
- 公链
剩余任何产品类型，包括 NFT 和 Meme coin 都只是阶段性的资产发行模式，它们并没有持续性的自维持能力。
但是，RWA 从 2022 年开始扎根生长，尤其是 FTX/UST-Luna 崩溃后，如 AC 所言，大家并不真正在乎去中心化，而是更在乎收益和稳定。
即使没有特朗普政府主动拥抱比特币和区块链，RWA 的产品化和实用化都在加速，如果传统金融可以拥抱电子化和信息化，那就没道理放弃区块链化。
在本轮周期中，无论是复杂的资产类型和来源，还是目不暇接的链上 DeFi 策略，都在严重阻碍 CEX 用户向链上迁移，先不管 Mass Adaption 的真伪，至少庞大的交易所流动性可以被吸走：
- Ethena 通过利益联盟的方式将费率收益转为链上收益；
- Hyperliquid 将交易所永续合约通过 LP Token 方式泵吸至链上。
这两个案例，都证明流动性上链可行，RWA 证明资产上链亦可行，现在是行业奇景时刻，ETH 被大家认为没活，但是明明大家都在上链，某种意义上，胖协议不利于胖应用的发展，也许这也是公链回归基础设施，应用场景大放光芒的最后的黑夜，晨光熹微。
图片说明：收益计算工具，图片来源：@cshift_io
在以上产品之外，vfat Tools 作为开源 APY 计算工具已经运行数年以上，De.Fi、Beefy、RWA.xyz 都各有侧重，展示项目方 APY，收益工具的重心，随着时间变化，已经越来越集中在 YBS 等生息资产。
目前来看，该类工具增加对 AI 的信任度，就要面临责任划分，增强人工干预，就会降低用户使用体验，难办。
可能将信息流和资金流分离，打造 UGC 策略社区，让项目方内卷，让散户得利，可能是个比较好的出路。
结语
Glider 因为 a16z 获得市场关注，但是赛道长期的问题依然会存在，授权和风险问题，这里的授权不是指钱包和资金，而是 AI 有没有能力让人类满意，如果 AI 投资损失惨重，责任又如何划分？
这个世界，依然值得探索未知，Crypto 作为崩裂世界的公共空间，依然会生生不息。
